ECONOMÍA II. REPASO. ACCIONES. 16/06/2020.

AMPLIACIONES DE CAPITAL SOCIAL.

• QUÉ ES Y PARA QUÉ SIRVE

Es una forma de financiación de las empresas, adquiriendo nuevos fondos y pudiendo incorporar nuevos socios.

• QUÉ HAY QUE SABER

• Una acción tiene tres valores:
o VN= C. Social/Nº Acciones.
o VT= C. Social+Reservas/ Nº de Acciones.
o V Mercado= Capitalización bursátil/Nº de Acciones.
• Cuando una empresa amplía capital hay que hallar:
o Prima de Emisión.
o Derecho Preferente de Suscripción

• Para ello, lo primero que debemos hacer es tomar nota de los datos que nos ofrece el enunciado ANTES DE LA AMPLIACIÓN:
o C. Social:= VNxNº Acciones = 100.000
o Nº Acciones= 4.000
o VN antes de ampliación= 25
o Reservas= 40.000
o Patrimonio Neto= C. Social+Reservas = 140.000
o Valor Teórico (VT)= PN/Nº Acciones= 140.000/4.000= 35
o Cotización bursátil: 160.000
o Valor de cotización: Cotización bursátil/NºAcciones= 160.000/4.000=40

• Después, los datos de LA AMPLIACIÓN.
o C. Social AMPLIADO= 25.000
o Valor Nominal de las nuevas acciones = 25 (a la par)
o Nº de Acciones nuevas = 1.000
o Proporción de acciones nuevas /antiguas= ¼

• CÁLCULO DE LA PRIMA DE EMISIÓN:

o Consiste en hacer pagar a los que compran nuevas acciones la parte que les corresponde de reservas.
o Prima de emisión= (Proporción n/a x Reservas antes de la ampliación)/nºacciones nuevas=
(¼ x 40.000)/1.000=10.000/1.000= 10€ por acción.
o VT después de la ampliación= VN después de la ampliación +Prima de Emisión= 25+10= 35€. Así, los antiguos accionistas no pierden dinero.

• CÁLCULO DEL DERECHO PREFERENTE DE SUSCRIPCIÓN.

o Consiste en compensar a los antiguos accionistas si estos rechazan comprar de manera preferente las acciones que les corresponden.
o VT antes de la ampliación- VT después de la ampliación (sin contar reservas).
o VT ANTES  de la ampliación= 35
o VT DESPUÉS de la ampliación= (C.Social+Reservas+Aumento de C.Social)/Nº Total de Acciones= (100.000+40.000+25000)/5000=33.
o VDPS= 35-33= 2€ por acción

En algunas ocasiones, las empresas, para compensar a los antiguos accionistas, en lugar de emitir derechos de suscripción, emiten las acciones con una prima de emisión, o sea, los compradores de las acciones tienen que pagar por cada acción un poco más de su valor nominal. Entonces se dice que el valor de emisión es el valor nominal más la prima de emisión. En caso de que no haya prima de emisión, se dice que las acciones son emitidas a la par.

Tanto el derecho de suscripción como la prima de emisión suponen un sobrecoste de la acción sobre el valor nominal, pero entre ambas existen algunas diferencias:

• La prima de emisión de acciones sirve para recapitalizar la empresa; el derecho de suscripción preferente, para compensar a los antiguos accionistas por la pérdida de valor que van a sufrir las acciones tras una ampliación de capital.
• La prima la pagan todos los compradores de las acciones; el derecho, solo los nuevos.
• La prima la cobra la empresa, que así además se recapitaliza, o sea que compensa a los antiguos accionistas indirectamente, mediante el aumento de los fondos de la empresa. El derecho de suscripción lo cobran directamente los accionistas antiguos, o se lo ahorran en caso de que hagan uso de ese derecho y acudan a la ampliación de capital.
• La prima, al no distinguir entre accionistas nuevos y antiguos, no compensa la pérdida del poder político (el derecho de voto).

• CÁLCULO DE LO QUE CUESTA UNA ACCIÓN NUEVA SOBRE PAR (CON PRIMA)… 

o UN NUEVO ACCIONISTA: habrá que pagar: 25 de valor nominal  y 10 de prima de emisión por cada acción.
o UN SOCIO ANTIGUO: habrá que pagar: 25 de valor nominal  y 10 de prima de emisión por cada acción.
 Por ejemplo: un accionista nuevo o antiguo que quiera adquirir 50 acciones emitidas con una prima (hemos visto que son 10€): 50x35= 1.750€

• CÁLCULO DE LO QUE CUESTA UNA ACCIÓN NUEVA A LA PAR (CON DPS)…

o UN NUEVO ACCIONISTA: como la proporción es de ¼, por cada acción nueva habrá que pagar: 25 de valor nominal  y 4 DPS por cada acción (4x2€).
 Por ejemplo: Un accionista nuevo que quiera adquirir 50 acciones emitidas a la par con DPS deberá pagar: (50x25)+(50x4x2)=1.650€
o UN SOCIO ANTIGUO: habrá que pagar 25 de valor nominal  y, si posee los DPS necesarios para el número de acciones que desea comprar, nada más. Si no, deberá sumar a esa cifra el precio de los DPS que precise.
 Por ejemplo: un accionista antiguo que posee 1.000 acciones desea comprar 250 más: 250x25=6.250€
 Por ejemplo: el mismo accionista desea comprar 350 más. Como sólo tiene DPS para adquirir 250 nuevas acciones, tendrá que comprar los derechos para otras 100. (350x25)+(100x4x2)= 9.550€

• ¿Y qué ocurre si ese socio antiguo NO QUIERE COMPRAR ACCIONES NUEVAS?

Vende los DPS de las antiguas. Como tenía 1.000 acciones antiguas y cada una tiene un DPS de 2€, recibirá 2.000€ en compensación por la entrada de nuevos socios.